Минфин и Центробанк решили стимулировать бизнес размещать акции на фондовом рынке. С этой целью власти намерены переструктурировать из бюджета ресурсы, выделяемые на субсидирование процентных ставок по кредитам. Предлагаемая мера является частью стратегического изменения в подходе к финансированию предприятий и денежно-кредитной политике в России, считают эксперты. Подробности — в материале «Известий».
Минфин и Банк России намерены отказаться от субсидирования процентов по кредитам для бизнеса в пользу стимулирования размещения акций. Об этом заявил министр финансов РФ Антон Силуанов.
Сейчас, по словам главы ведомства, часть процентных ставок субсидируется, за счет чего становится возможным привлечение кредитов для текущей инвестиционной деятельности компаний.
«Задача, которую мы видим вместе с Центральным банком, — переструктурировать эти ресурсы из бюджета с субсидирования процентных ставок на субсидирование привлеченного капитала», — сообщил министр.
Данную инициативу уже обсуждали и в Государственной думе, напомнил Силуанов. Ее рассматривают в контексте проработки основных направлений денежно-кредитной политики. Включена реализация меры и в план работы правительства.
Редакция «Известий» направила запросы в Минфин и Центробанк РФ. На момент выхода публикации ответы не поступили.
Инициатива по переходу от субсидирования процентов по кредитам для бизнеса к стимулированию размещения акций является частью стратегического изменения в подходе к финансированию предприятий и денежно-кредитной политике в России, отмечает член комитета по бюджету и налогам Никита Чаплин.
— Подобное изменение направлено на создание более устойчивой и диверсифицированной финансовой среды, где компании могут привлекать капитал не только через кредиты, но и через выпуск акций и облигаций, — разъясняет парламентарий.
Основная цель данного шага, по его словам, — улучшение структуры капитала компаний и создание условий для их более устойчивого роста.
— Когда компании привлекают средства через выпуск акций, они получают капитальные вливания, не увеличивающие долговую нагрузку. Это снижает риск банкротства, который может возникнуть в случае падения доходов или увеличения процентных ставок, — считает депутат.
Кроме того, выпуск акций позволяет компаниям привлечь более долгосрочные инвестиции, что особенно важно для финансирования крупномасштабных и длительных по срокам окупаемости проектов, уточняет Чаплин.
Основной механизм инициативы предполагает использование финансовых инструментов, таких как субсидии на выпуск акций, налоговые льготы или гарантии на первичное размещение ценных бумаг, перечисляет экономист, директор сервиса «Купец CRM» Анна Анисимова. Компании, выходящие на рынок капитала, получают возможность привлекать долгосрочные инвестиции, а не зависеть от краткосрочных кредитных обязательств.
— Это создает условия для большего устойчивого роста и уменьшает нагрузку на банковскую систему, которая традиционно обеспечивала основной объем финансирования бизнеса, — подчеркивает собеседница «Известий».
Общий принцип, который сейчас работает для небольшого числа компаний в биржевых облигациях, — это субсидирование расходов как на купон, так и на расходы по размещению, напоминает руководитель управления корпоративных финансов ФГ «Финам» Алексей Курасов. Такая мера, по его мнению, дает кратно лучший эффект в сравнении с льготными кредитами.
— Деньги государство выделяет не авансом, а через 6–12 месяцев после оплаты эмитентом расходов. Риски дефолта на себя берут инвесторы на бирже, а не банки за счет депозитов, — объясняет эксперт.
В акциях этот механизм сегодня реализуется только при внебиржевых размещениях путем возмещения затрат для инвесторов-физлиц. Таким способом можно вернуть до 50% от суммы инвестиций, рассказывает Курасов.